作為華中地區龍頭家紡品牌，公司近年來(lái)開(kāi)始加大多方向開(kāi)發(fā)增收渠道，包括電商、團購、大促活動(dòng)等。今年銷(xiāo)售終端情況低于預期，上半年收入基本與去年同期持平，我們認為今年收入增長(cháng)將主要看消費環(huán)境改善和外延擴張速度，今年公司新開(kāi)店速度較去年放緩。上半年凈增店158家（去年241家），其中直營(yíng)25家，133家。由于7、8月份消費終端尚未出現明顯好轉，公司和加盟商開(kāi)店也趨于謹慎，預計新增約70家左右，我們預計全年將凈增350家左右。由于今年8-9月份促銷(xiāo)實(shí)施“一店一策”，促銷(xiāo)效果將不及去年（去年大促約1.3億），我們預計1-9月份收入略低于去年同期。由于去年新開(kāi)店較多，今年下半年將逐漸貢獻業(yè)績(jì)，且去年第四季度基數不高，我們預計全年收入增速約10%左右。公司“夢(mèng)潔”、“夢(mèng)潔寶貝”品牌今年仍保持穩定。