京東在一片唱空的環(huán)境下又融資7個(gè)億。。還是美金，一時(shí)間引來(lái)電商圈眾說(shuō)紛紛。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，本輪融資讓一向“好斗”的京東商城CEO劉強東也亢奮不已，他在內部郵件中短短800字含了40個(gè)感嘆號，激動(dòng)之情躍然紙上�！敖裉旎ǖ舻拿恳环皱X(qián)，將來(lái)都會(huì )十倍、一百倍的賺回來(lái)的!”
　　據悉，新一輪約7億美元的普通股股權融資，投資方為加拿大安大略教師退休基金和沙特投資公司王國控股公司，京東的一些主要股東亦跟投了。京東方面表示，資金將用于公司運營(yíng)，面向未來(lái)投資發(fā)展新業(yè)務(wù)，以及繼續加強物流體系的建設等方面。
　　這樣，京東到目前的融資總額已經(jīng)達到了23億之多，融資金額已經(jīng)達到了一個(gè)比較驚人的數字，更讓人震驚的是，在現在這個(gè)顯然蕭條的年景里面，還能達成這么高額的融資，無(wú)疑讓競爭對手想死的念頭油然而生。而彈藥大充足后京東能否“不差錢(qián)”的休養生息和安然等待IPO嗎?
　　其實(shí)，從去年五月開(kāi)始，坊間關(guān)于京東資金鏈斷裂傳聞就沒(méi)斷過(guò)。而有了錢(qián)未必行，但沒(méi)有錢(qián)萬(wàn)萬(wàn)不行!只不過(guò)融資成功卻并不能掩蓋京東連年虧損的經(jīng)營(yíng)狀況。
　　京東有多少錢(qián)可以重來(lái)
　　生命不息，融資不止。目前京東總共進(jìn)行了4輪融資，而此次融資到底有多少機構參與?給予京東的估值多少?始終撲朔迷離。融資成功后，劉強東在內部郵件中披露，京東目前現金流為150億元人民幣，除去本輪融資的大概40億元人民幣外，京東商城仍持有超過(guò)100億元的現金流。這得益于該公司營(yíng)收的增長(cháng)以及對供應商賬期的延長(cháng)。由此觀(guān)之，目前京東不但不缺錢(qián)，還是“財大氣粗”一類(lèi)的。
　　京東一直處于虧損中，一毛錢(qián)沒(méi)盈利，竟然有150億的現金儲備，真是互聯(lián)網(wǎng)界的奇葩啊!
　　可不少業(yè)界人士對劉強東公開(kāi)披露的信息提出了財務(wù)質(zhì)疑。其實(shí)早在去年4月，當當網(wǎng)李國慶也就京東現金流問(wèn)題提出過(guò)疑問(wèn)，但劉強東回擊稱(chēng)：將邀請質(zhì)疑者查賬，如果京東商城現金賬戶(hù)低于60億將捐款1000萬(wàn)。而如果劉強東所言4月京東有60億人民幣現金不虛，那本輪融資后京東有150億人民幣，扣除融資額43億人民幣(7億美元以今日匯率美元兌人民幣6.23計算)，京東半年多來(lái)還產(chǎn)生了凈現金流50億人民幣。
　　可從目前京東先后四輪融資合計融資額約22.3億美元來(lái)看，按變化匯率計算，總計約140億元人民幣。而京東此前一直在打價(jià)格戰，處于虧損中。但以劉強東所言的超150億元現金儲備來(lái)看，打價(jià)格戰中的京東，融來(lái)的資金不但未“打”出去，反而實(shí)現了凈現金額，此凈現金額的來(lái)源讓人覺(jué)得蹊蹺：是外部投資收益還是占用供應商資金所得?一毛錢(qián)沒(méi)盈利，竟然有150億的現金儲備，真是互聯(lián)網(wǎng)界的奇葩啊!
　　值得一提的是，2011年4月，由俄羅斯財團DST領(lǐng)銜的基金共投資京東商城約15億美元，但市場(chǎng)傳言稱(chēng)實(shí)際到賬約10億美元。在同行眼里，京東時(shí)時(shí)刻刻都活在“坐吃山空”看著(zhù)賬本過(guò)日子的陰影中。
　　而京東的股權結構在D輪融資后應該也會(huì )發(fā)生變化，粗略估算，劉強東及整個(gè)管理團隊的所持股權可能會(huì )在30%以下，為了避免權力跟隨股權一起被稀釋?zhuān)瑒�強東跟投資人談投資條件時(shí)通常咬死“個(gè)人保持董事會(huì )多數席位”不放，這讓京東的融資史上鮮有純西方化的VC進(jìn)來(lái)，今日資本、DST、安大略教師退休基金等都是以中國市場(chǎng)投資聞名的VC，深諳中國特色，也能夠接受劉強東制定的游戲規則。所以也不怪李國慶猜測劉強東和VC簽的是對賭協(xié)議，盡管握有話(huà)語(yǔ)權，但這是劉強東付出了退出權利交換來(lái)的，壓力可想而知，此后劉強東也不得不在很多時(shí)候聽(tīng)從公司的安排。
　　據悉，本輪融資對京東的估值為72.5億美元，以此推算，安大略教師退休基金出資3億美元約占股4.1%;沙特王國控股公司出資4億美元約占股5.6%，京東本輪共出讓9.7%的股份。而問(wèn)題的關(guān)鍵是，和今年5月京東香港推薦會(huì )時(shí)100—120億的估值尚有距離�？删〇|商城在估值縮水時(shí)仍堅持融資，也表明京東商城對資金需求之急切，因為誰(shuí)也沒(méi)必要當冤大頭賤賣(mài)股份。而2013年京東還得接著(zhù)“熬”，但必須擺上臺面的問(wèn)題是好好算算自己手中真正還剩多少錢(qián)。
　　有目共睹的硬傷
　　當然，此次融資對于緩解京東現金流很有幫助，“尤其對京東發(fā)展新興業(yè)務(wù)有幫助，畢竟購銷(xiāo)業(yè)務(wù)不會(huì )賺錢(qián)，亞馬遜、天貓都是靠增值業(yè)務(wù)和平臺賺錢(qián)的京東可更從容應對慘烈競爭，如今蘇寧、騰訊來(lái)勢洶洶，阿里大額融資也磨刀霍霍�！�電子商務(wù)觀(guān)察員魯振旺表示。
　　盈利成了京東的硬傷，京東仍在苦苦等待。
　　在電商圈，京東融資的能力不可小覷，但燒錢(qián)的能力同樣有目共睹。而無(wú)論如何，盈利能力仍是考量一家企業(yè)實(shí)力的重要指標。中國電子商務(wù)研究中心分析師莫岱青說(shuō)，“一直以來(lái)，盈利成了京東的硬傷，淘寶網(wǎng)實(shí)現盈利用了6年時(shí)間，亞馬遜用了7年，京東仍在苦苦等待�！�
　　劉強東認為，過(guò)去幾年京東商城曾有過(guò)數次機會(huì )實(shí)現盈利，之所以繼續“燒錢(qián)”，是因為京東商城“真正做的是平臺”�！叭绻�京東商城在幾年前放棄品類(lèi)擴張、放棄做平臺、放棄做物流，那它已經(jīng)是一個(gè)盈利的電商。但京東商城要將所有業(yè)務(wù)平臺化，未來(lái)，京東商城將陸續開(kāi)放Web、物流、信息系統，同時(shí)布局金融平臺業(yè)務(wù)�！眲�強東表示。
　　“京東要做的不是一個(gè)成功的電子商務(wù)公司，我們真正做的是平臺，一個(gè)和阿里完全不同的平臺�！眲�強東在內部郵件中也聲稱(chēng)，如此看來(lái)，京東商城的目標是所有業(yè)務(wù)的平臺化。毫無(wú)疑問(wèn)，劉強東把全部賭注壓在了把京東商城變成一個(gè)龐大“平臺網(wǎng)絡(luò )”上。而劉強東此前也聲稱(chēng)，2013年第四季度京東可以實(shí)現真正意義上的盈利�！叭谫Y很難，盈利更難，京東的攤子已鋪開(kāi)，盈利才是投資者的定心丸，也是最能體現自身價(jià)值的證據�！币子^(guān)國際分析師陳壽送說(shuō)。
　　劉強東很明確，京東商城較大的挑戰來(lái)自于亞洲1號物流能否于今年5月順利投入使用。但據悉，該物流中心建成使用預計將至2013年年底。在此之前，京東商城只能通過(guò)租賃來(lái)獲得短期庫房物流的需要，而這對于京東來(lái)說(shuō)，都是額外要付出的成本。而自認為手中如今有“充沛”現金的京東，將競爭目標瞄準了電商中最賺錢(qián)的阿里巴巴，其開(kāi)放平臺戰略也來(lái)勢洶洶，劉強東放言“今天花掉的每一分錢(qián)，將來(lái)都會(huì )十倍、一百倍地賺回來(lái)!”但這實(shí)在不怎么容易。因為京東只是收取一些的傭金、廣告費及服務(wù)費。而這些的收益未來(lái)占京東商城總體收益多少比重，目前還很難講。
　　上市壓力劇增
　　有網(wǎng)友在微博上留言，“京東又有錢(qián)了，價(jià)格戰重新開(kāi)打?”那今年的電商比拼是否會(huì )來(lái)得猛一點(diǎn)了?的確，京東如今有大把的錢(qián)花不假，可錢(qián)能否花到位讓人揪心。在2012年一直有傳言，京東商城會(huì )赴海外IPO�？勺罱K等待京東的不是IPO，而是新一輪的私募，還是折價(jià)的私募。而京東融資融得越多，上市的壓力也越來(lái)越大。
　　眾所周知，時(shí)下的B2C領(lǐng)域阿里天貓與京東商城是兩個(gè)最強有力的競爭者，自阿里巴巴B2B退市之后，阿里巴巴集團的整體上市也被擺上了日程。對于兩家體量如此之大的電商而言，誰(shuí)先上市，對另外一家的打擊都是巨大的。
　　京東融資融得越多，上市的壓力也越來(lái)越大。
　　就在京東宣布完成7億美元D輪融資之際，摩根士丹利高調宣稱(chēng)，2013年阿里巴巴集團的利潤將達到22.8億美元，市值將介于660億美元—1280億美元之間。這對目前估值只有70多億美元的京東無(wú)疑是晴天霹靂。而京東唯一的路徑只有一個(gè)——在淘寶之前上市。
　　路透社說(shuō)，如果京東商城先行一步，他們可以吸引到希望投資中國電子商務(wù)的投資人。但投資人目前更加看中淘寶的商業(yè)模式，希望搶購淘寶的股票，因此京東搶先一步至關(guān)重要。
　　而京東商城方面表示，未來(lái)上市規模將視該公司整體的投入回報而定。劉強東也在內部郵件中披露，此輪融資資金將主要用于公司日常運營(yíng)，“面向未來(lái)投資發(fā)展新業(yè)務(wù)”，以及繼續加強物流體系的建設等方面。言外之意似乎是表明京東IPO進(jìn)程不必過(guò)于急迫�？伞坝绣X(qián)”的京東或許安撫供應商有用，安撫投資商則很困難。
　　實(shí)際上，每一輪的融資都將意味著(zhù)股權的稀釋。但上市已是京東刻不容緩的事情。一個(gè)不爭的事實(shí)是，臉譜IPO過(guò)程順利但上市后市值猛縮水，因此業(yè)界認為，京東2013年繼續先把IPO過(guò)程走穩走好為上策，持續市場(chǎng)信心和IPO后增值才是王道。不過(guò)，資本肯定希望京東越早上市越好，因此，京東與資本的博弈也在所難免了。
　　值得一提的是，阿里巴巴于今年1月宣布了一期投入約1000億元的“地網(wǎng)”物流計劃，該計劃將整合社會(huì )第三方物流，而京東商城自營(yíng)式的物流投資模式將受到挑戰。
　　在阿里巴巴盈利的同時(shí)，京東商城仍在大舉投資和開(kāi)支，其中大部分融資被用于自有物流系統，雖然從長(cháng)期來(lái)看，物流投入使得整體成本減少，但京東商城現在較大的風(fēng)險卻來(lái)自于源源不斷的物流投入。而這最終會(huì )是京東正確的選擇嗎?