5月的棉花市場(chǎng)，與天氣相比像是晚了一個(gè)季節，絲毫沒(méi)有給人火熱的感覺(jué)，大勢利空的蔓延讓市場(chǎng)難以保守暫時(shí)的平靜，猶豫觀(guān)望的情緒終難抗拒下跌的慣性，積弱成疾的棉花市場(chǎng)前進(jìn)路途注定坎坷不平、迂回曲折。
　　
　　國際棉花市場(chǎng)的5月充斥著(zhù)情緒矛盾和糾結，貫穿著(zhù)行情振蕩和跌落，美USDA報告關(guān)于棉花出口減少、增產(chǎn)增收、庫存上升的利空預測，讓市場(chǎng)陰云漫卷，曾經(jīng)的供應不足和庫存緊張之擔憂(yōu)不復存在，短暫的干旱天氣支撐也被及時(shí)降雨所緩解。洲際交易所(ICE)棉花期貨在一個(gè)月的時(shí)間里，總體展示了高位跳水的姿態(tài)，主力7月份合約在94美分/磅的高點(diǎn)未實(shí)現突破，開(kāi)始緩慢向下，在月末時(shí)分加速下跌，直至84美分/磅的年初低位才有所收斂；遠月12月份最初由于炒作中國進(jìn)口配額增加和天氣干旱等利多因素，表現相對堅挺，在80美分/磅之上，月末時(shí)在市場(chǎng)下跌浪潮推動(dòng)下，無(wú)以為守，迅速跌落至77美分/磅的較低位置，近月合約跌幅要大于遠期合約。
　　
　　現貨市場(chǎng)受期貨的影響，總體呈下跌趨勢，但跌勢緩和許多，市場(chǎng)上有關(guān)資源緊張的憂(yōu)慮一直存在，支撐價(jià)格保持堅挺，當月代表現貨價(jià)格的CotlookA指數由月初的95美分/磅緩緩下調至90美分/磅之下，市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格趨于穩定。棉花價(jià)格的高位運行對市場(chǎng)需求的抑制效應愈加明顯，美棉出口連續低迷，來(lái)自中國、南亞和土耳其等地市場(chǎng)需求不旺，月末時(shí)緣于中國進(jìn)口配額的增發(fā)，加之市場(chǎng)價(jià)格的走低，帶動(dòng)美棉出口大幅反彈，但并不能說(shuō)明市場(chǎng)需求的有效改善。中國進(jìn)口棉市場(chǎng)在國內拋儲和價(jià)格走低的背景下，交易冷清的局面著(zhù)實(shí)持續了很長(cháng)時(shí)間，本月后期，隨著(zhù)新滑準稅配額的發(fā)放開(kāi)始有所緩解，市場(chǎng)價(jià)格在長(cháng)期僵持中出現大幅下調，進(jìn)口棉M級價(jià)格指數由月初的98美分/磅滑落至月末的90美分/磅，價(jià)格的下跌也為企業(yè)增添了選購進(jìn)口外棉的機會(huì )，特別是進(jìn)口高等級美棉、澳棉和西非棉仍是企業(yè)優(yōu)先采購對象。
　　
　　國際市場(chǎng)上關(guān)于資源供應松緊和庫存高低與否的炒作此起彼伏，攪動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)行情起伏不定，對于積弱已久的棉花市場(chǎng)而言，算是突圍中的坎坷和波折，而更多目光和考量則是來(lái)自我國巨量的棉花庫存和多變的涉棉政策，我國才是國際棉市最大的變量。
　　
　　5月份以來(lái)，我國棉花市場(chǎng)對前期棉花政策的消化反應已漸行漸遠，業(yè)界各方由躁動(dòng)到沉寂，市場(chǎng)行情由波瀾起伏到趨于平靜。鄭棉期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了政策動(dòng)蕩后逐漸趨于理性，先前政策所致盤(pán)面近弱遠強的分立局面逐步得到彌合，平穩中透著(zhù)弱勢，振蕩中呈現跌落。電子撮合市場(chǎng)在拋儲和增發(fā)配額的夾擊下，想擺脫尷尬境地很難，萎靡不振的狀態(tài)由來(lái)已久，成交和訂貨維持較低水平，交易重點(diǎn)集中在7、8、9月份，均價(jià)在月末滑落至16400元/噸左右，遠月10、11月低至15800～15500元/噸，撮合市場(chǎng)的好轉只能寄希望于新年度相對市場(chǎng)化的到來(lái)。
　　
　　棉花現貨市場(chǎng)自降價(jià)拋儲以來(lái)，價(jià)格下跌的慣性仍未停止，市場(chǎng)零星的現貨交易以低等級資源為主，棉商對后市毫無(wú)信心。市場(chǎng)棉花交易主體仍集中在儲備棉拋售方面，本月的拋儲情況不甚理想，成交量、價(jià)格和比例持續遞減，截至本月29日共計投入計劃616萬(wàn)噸，實(shí)際成交175萬(wàn)噸，成交比例約為28%，作為成交主體的新國標下資源，均價(jià)跌至17000元/噸附近，最高價(jià)也只在17800元/噸上下。究其原因，應該涉及到紡織行業(yè)不景氣，企業(yè)資金緊張，投放資源質(zhì)量不高，拋儲出庫時(shí)間緩慢，滑準稅配額陸續下發(fā)和市場(chǎng)價(jià)格下跌的預期等幾個(gè)方面。
　　
　　棉業(yè)發(fā)展高峰論壇上消息，下游紡織市場(chǎng)產(chǎn)品訂單不足，多為20來(lái)天的短單，且壓價(jià)行為普遍，條件也較為苛刻，棉紗、棉布等產(chǎn)成品銷(xiāo)售緩慢，成品庫存壓力再增，企業(yè)資金回籠困難，市場(chǎng)價(jià)格下跌趨勢仍未企穩。紡織企業(yè)面臨前所未有的困難和挑戰，所幸值得欣慰的是，棉花降價(jià)幅度大于棉紗，擴大了企業(yè)利潤空間，外棉價(jià)格的大幅下跌也使配額的發(fā)放正當時(shí)，為企業(yè)選購進(jìn)口棉，減低生產(chǎn)成本提供了更多選擇。進(jìn)口棉紗市場(chǎng)隨外棉價(jià)格的下跌有所改觀(guān)，市場(chǎng)開(kāi)始恢復，利潤驅使下，經(jīng)銷(xiāo)商加大了進(jìn)口棉紗的經(jīng)營(yíng)量，對國內棉紗和棉花的沖擊仍不容忽視。
　　
　　本月的棉花市場(chǎng)沉悶而無(wú)力，需求的萎靡和政策的間隙成為主因，未來(lái)新政的遲遲未決更讓市場(chǎng)之歸宿變幻莫測、遙不可及，但至少目前已似乎形成一個(gè)共識：市場(chǎng)價(jià)