消費者改變深刻影響行業(yè)發(fā)展
　　
　　從人口結構來(lái)看，未來(lái)主力消費人群基數下滑最明顯，年輕勞動(dòng)力(15-29歲)由過(guò)去十年年均增長(cháng)0.2%反轉為未來(lái)十年年均大幅下跌1.4%，而其中15-24歲的低齡勞動(dòng)年齡人口增速變化更是劇烈。從而使得主要針對這一人群的運動(dòng)、休閑時(shí)尚消費面臨壓力。
　　
　　消費者購物行為正在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展下逐漸轉移向線(xiàn)上。
　　
　　服裝消費短期難有好轉跡象
　　
　　短期來(lái)看，5月服裝銷(xiāo)售未能延續4月的良好勢頭，同比銷(xiāo)售出現下滑，整體下滑幅度達10%-15%。其中男裝銷(xiāo)售遜于女裝。6-8月銷(xiāo)售進(jìn)入傳統淡季，短期內銷(xiāo)售難有好轉跡象。
　　
　　投資建議
　　
　　未來(lái)十二個(gè)月內，維持紡織服裝行業(yè)“中性”評級.
　　
　　紡織服裝行業(yè)之前簡(jiǎn)單粗放式的外延擴張模式面臨著(zhù)重構，同時(shí)整個(gè)消費模式的改變也使得紡織服裝行業(yè)面臨新的挑戰。過(guò)去2年，大多數品牌服裝公司都在消化庫存的戰略收縮階段，我們從數據上看，品牌服裝企業(yè)尤其是男裝類(lèi)公司的調整還未結束，行業(yè)見(jiàn)底尚不明確。我們整體給予行業(yè)“中性”評級。
　　
　　在這樣的形勢下，我們認為對于品牌服裝企業(yè)而言，那些提早調整，執行有效，且能夠在模式上積極探索創(chuàng )新，以應對消費環(huán)境和消費模式變化的公司更能脫穎而出。2014下半年我們建議重點(diǎn)關(guān)注的公司為:探路者、森馬服飾、富安娜、羅萊家紡、海瀾之家。