與發(fā)達國家相比，我國電商的制度設計還有很大差距，阿里巴巴赴美上市，能否推進(jìn)我國電商的發(fā)展，能否使我國電商真正具有互聯(lián)網(wǎng)思維？

　　據美國紐約證券交易所官方網(wǎng)站消息，阿里巴巴將于美國時(shí)間9月19日在紐交所正式掛牌交易，有望成為美國史上融資額最大的IPO(首次公開(kāi)募股)。

　　據了解，從美國時(shí)間本月8日開(kāi)始在紐約啟動(dòng)路演，到9月19日在紐交所正式掛牌，目前，阿里巴巴全球路演進(jìn)程接近尾聲。根據招股書(shū)，阿里巴巴股票發(fā)行價(jià)在60美元至66美元之間，將發(fā)行3.2億股。以此測算，阿里巴巴IPO融資額為192億——211.2億美元。如果算上最高15%的超額配售計劃，阿里巴巴最高融資規模將達243億美元。而此前美股最大規模IPO為維薩(VISA)，在2008年3月創(chuàng )下的募資額約為179億美元。

　　選擇紐交所有何深意

　　據了解，9月初，阿里巴巴在美國宣布市場(chǎng)報告時(shí)，國際投資商表示高度關(guān)注�！斑@表明，國際資本看好中國發(fā)展，從某種意義上說(shuō)，阿里在美國上市也是中國改革開(kāi)放和中國創(chuàng )新型企業(yè)得到國際認可的標志，對中國電子商務(wù)發(fā)展將起到重要的引領(lǐng)作用�！闭憬�大學(xué)教授陳德人說(shuō)。

　　那么，為何不在科技企業(yè)集中的美國納斯達克交易所上市？“我認為，兩者之間還是有差別的。納斯達克交易所大多是創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)型企業(yè)，而阿里的業(yè)績(jì)已較為成熟，不再是具有高風(fēng)險性的亟待扶持的成長(cháng)型企業(yè)。紐交所上市的企業(yè)相對更成熟�！闭憬�財經(jīng)大學(xué)信用管理系創(chuàng )辦人、浙江省信用研究基地副主任管曉永說(shuō)。

　　對此，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍教授認為，阿里巴巴的業(yè)務(wù)主要在國內，選擇到美國上市，有很多原因。投資者的認同感不一樣，各國的投資文化不一樣。美國證券交易市場(chǎng)，集中了大量網(wǎng)絡(luò )科技公司。美國投資者對科技企業(yè)的專(zhuān)業(yè)判斷與國內投資者亦有不同。

　　此外，有關(guān)專(zhuān)家也指出，阿里巴巴啟動(dòng)赴美上市是其國際化戰略的重要步驟。目前，阿里巴巴年營(yíng)業(yè)額超過(guò)亞馬遜和eBay(億貝)的總和。但阿里巴巴的認知度、知名度、品牌效應遠比不上亞馬遜和eBay。同時(shí)，赴美上市也是阿里巴巴開(kāi)拓美國市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。

　　IPO巨鱷將震撼股市

　　雖然還沒(méi)有上市，美國股票市場(chǎng)就已表現出對阿里巴巴的高度熱情。

　　本周，擁有阿里巴巴股權的雅虎和日本軟銀股價(jià)表現強勁。雅虎股價(jià)12日上漲4%至42.88美元，創(chuàng )2006年1月10日以來(lái)的新高，本周累計漲幅達到8%。

　　對于這個(gè)IPO巨鱷會(huì )對市場(chǎng)有多大影響，管曉永認為，之前，美國國會(huì )委員會(huì )已發(fā)出風(fēng)險警告，美國股民對阿里的判斷、認知已比較充分，不會(huì )對市場(chǎng)有太大振動(dòng)，“應該說(shuō)，對于美國股民而言，這是一件較為平常的事情，雖然規模大，但不至于讓人震驚或詫異”。

　　趙錫軍則指出，從目前情況分析看，將帶來(lái)比較利好的影響。投資者看到了積極因素，這個(gè)電商領(lǐng)域的巨無(wú)霸對市場(chǎng)而言，是一個(gè)積極信號。

　　上市給阿里帶來(lái)什么

　　“上市對阿里是一件好事，但也面臨考驗�！惫軙杂勒f(shuō)，“不可否認，中國企業(yè)在美國上市也曾遭遇過(guò)滑鐵盧。美國上市，條件很寬松，但上市后，對信息披露要求完整、真實(shí)、及時(shí)，這是一個(gè)挑戰。這對企業(yè)內部管理提出更高要求，對股民、對消費者負責將毫不含糊�！�

　　據了解，由于阿里員工持股，此次上市，包括軟件工程師、市場(chǎng)員工以及關(guān)聯(lián)公司的員工，都有望從中獲益。有媒體報道稱(chēng)，阿里員工可套現數百億美元。這是否能形成科學(xué)的激勵機制？“這是企業(yè)自身需要考慮的問(wèn)題，一個(gè)靈活的、有效的激勵機制必然帶領(lǐng)企業(yè)走得更高遠。如何發(fā)揮不同層級員工的積極性需要一套科學(xué)的制度�！壁w錫軍說(shuō)。

　　“最大的戰略意義就是逼迫阿里更快實(shí)現轉型�！惫軙杂婪治鲋赋�，通過(guò)在美國上市，阿里的財務(wù)將更穩健。目前，中國仍沒(méi)實(shí)現真正的電子商務(wù)。在從互聯(lián)網(wǎng)化商務(wù)向真正的電子商務(wù)邁進(jìn)的過(guò)程中，不只是要把互聯(lián)網(wǎng)作為一種工具和手段，更要形成互聯(lián)網(wǎng)思維，這中間需要不斷創(chuàng )新。此次上市一方面可增加阿里的財務(wù)實(shí)力，另一方面有望促進(jìn)其向真正的電子商務(wù)轉型。目前，阿里、淘寶、天貓都面臨轉型壓力，如果上市能促進(jìn)轉型加快，創(chuàng )新跟進(jìn)，那么，上市的意義是深遠的。

　　國內電商生態(tài)圈將變

　　陳德人指出，在經(jīng)歷過(guò)初創(chuàng )時(shí)期、發(fā)展時(shí)期、產(chǎn)業(yè)鏈完善三個(gè)發(fā)展時(shí)期后，阿里在美國上市成為中國電子商務(wù)發(fā)展的第四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

　　“中國電子商務(wù)在國內迅速擴大規模，開(kāi)始走向世界�，F在，電子商務(wù)在我國已經(jīng)形成一個(gè)重要的生態(tài)圈，電子商務(wù)正從概念上的虛擬經(jīng)濟，逐漸融入實(shí)體經(jīng)濟，成為我國經(jīng)濟轉型升級的重要途徑�！标惖氯苏f(shuō)。

　　他強調，未來(lái)，我國電商發(fā)展還面臨物流瓶頸、信用瓶頸、制度瓶頸三大瓶頸制約。與美國等發(fā)達國家比，我國的電商在規模和營(yíng)銷(xiāo)上差距不大，但在信用體系和與國際接軌的制度設計方面還存在較大差距。我國的電子商務(wù)尤其是跨境電子商務(wù)還處在發(fā)展初期，雖然去年有城市已經(jīng)開(kāi)始了跨境電子商務(wù)的試點(diǎn)，但是發(fā)展依然沒(méi)有達到預期效果，關(guān)鍵是要打破行業(yè)和制度壁壘。

　　隨著(zhù)上市倒計時(shí)的來(lái)臨，阿里也被賦予更多期盼�！巴瑯邮强萍计髽I(yè)，為什么微軟創(chuàng )建以來(lái)能長(cháng)盛不衰，地位無(wú)人能撼，產(chǎn)品影響一代又一代人？我們需要總結和思考�！壁w錫軍指出，可以看到，微軟是標準的制定者，在市場(chǎng)擁有話(huà)語(yǔ)權；它的銷(xiāo)量很大，占有絕對的市場(chǎng)規模。技術(shù)在不斷變化之中，關(guān)鍵是怎樣在變化之中永遠處于領(lǐng)先，要引導變化而非追隨變化。既要有市場(chǎng)競爭優(yōu)勢又要有規模優(yōu)勢，如果做到這兩點(diǎn)，中國企業(yè)一定能走得更好更遠。