一季度最重磅的經(jīng)濟數據4月15日打包出爐。其中，備受關(guān)注的GDP（國內生產(chǎn)總值）數據剛剛好，達到了7%，符合預期。7%左右，正是今年政府工作報告中公布的2015年經(jīng)濟增長(cháng)目標。

      國家統計局用“總體平穩”四個(gè)字，概括了國民經(jīng)濟一季度的運行情況。

      不過(guò)，7%的經(jīng)濟增速卻也是6年來(lái)最慢的增速，低于2014年全年的7.4%。反映在市場(chǎng)面上，A股早盤(pán)一路下跌，其中創(chuàng )業(yè)板指數更是跌逾3%。

      因為春節假期因素，往往根據年初數據很難判斷中國經(jīng)濟的真實(shí)走向。

      但多個(gè)數據表現不甚理想，分析師認為這種狀況可能持續。從同時(shí)公布的其他經(jīng)濟數據來(lái)看，最新的固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、社會(huì )消費品零售總額等數據無(wú)一例外，相比上一個(gè)統計時(shí)段都有所下滑。

      多名分析人士指出，貨幣政策進(jìn)一步放寬的可能性依然很大，分析人士尤其對于降準有更多預期。此類(lèi)觀(guān)點(diǎn)認為，經(jīng)濟發(fā)力的時(shí)期往往集中于一年中的二、三季度，預計中國經(jīng)濟可能將在二季度企穩回升。

以下七組數據你必須關(guān)注：

固定資產(chǎn)投資增速回落，基建投資卻在上升

【數據一】一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）77511億元，同比（比上年同期）名義增長(cháng)13.5%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)14.5%），增速比1-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

【解讀】國家統計局發(fā)言人盛來(lái)運4月14日在新聞發(fā)布會(huì )上直言，“三駕馬車(chē)”中的投資對于中國經(jīng)濟的貢獻已經(jīng)開(kāi)始減弱，“資本形成總額對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻，可能略有下降。今年一季度固定資產(chǎn)投資增速比去年一季度下滑4個(gè)百分點(diǎn)�！�

      不過(guò)，前期出爐的一系列穩增長(cháng)措施正在見(jiàn)效，基建投資成為看點(diǎn)�；�建投資在春節長(cháng)假之后的開(kāi)工速度在加速，從而在一定程度上緩解了固定資產(chǎn)投資整體下滑的勢頭。

      一季度，第三產(chǎn)業(yè)中的基礎設施投資（不含電力）增速有所上升，同比增長(cháng)23.1%，增速比1-2月份提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

      這里提一句，國務(wù)院高層近期密集赴各地調研經(jīng)濟。4月14日，李克強總理還主持召開(kāi)了經(jīng)濟形勢座談會(huì )。會(huì )上，他“把脈”中國經(jīng)濟并首次提出一個(gè)判斷：現在中國經(jīng)濟正處在“銜接期”，一些傳統的支撐力量正在消退，與此同時(shí)，一些新的力量則在成長(cháng)，有的新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)呈爆發(fā)式成長(cháng)。但目前新舊產(chǎn)業(yè)與動(dòng)力轉換還沒(méi)有銜接到位。

      市場(chǎng)普遍期待，本月召開(kāi)的中央政治局會(huì )議為二季度經(jīng)濟形勢定調，并推出更多穩增長(cháng)措施。

       “現在一些環(huán)境保護的設施，民生改善相關(guān)的設施，這方面都有很大空間，包括地下管網(wǎng)建設、環(huán)保這些方面，基礎設施的投資空間依然很大�！笆�來(lái)運說(shuō)。

房地產(chǎn)投資增速首次跌破10%，庫存再創(chuàng )新高

【數據二】一季度，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資16651億元，同比（比上年同期）名義增長(cháng)8.5%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)9.5%），增速比1-2月份回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資11156億元，增長(cháng)5.9%，增速回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為67.0%。

房地產(chǎn)庫存創(chuàng )新高。3月末，商品房待售面積64998萬(wàn)平方米，比2月末增加1076萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積增加639萬(wàn)平方米。

【解讀】被戲稱(chēng)為“宇宙第一大產(chǎn)業(yè)”的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數據也不令人樂(lè )觀(guān)。澎湃新聞翻閱統計局歷史數據發(fā)現，這一數據是自1998年中國啟動(dòng)房改以來(lái)的最低值，也是有數據以來(lái)首次跌破10%大關(guān)。1998年7月，國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮住房制度改革加快住房建設的通知》，正式開(kāi)啟了以“取消福利分房，實(shí)現居民住宅貨幣化、私有化”為核心的住房制度改革。延續了近半個(gè)世紀的福利分房制度壽終正寢，“市場(chǎng)化”成為了住房建設的主題詞，中國真正進(jìn)入了商品房時(shí)代。

一季度CPI增速僅1.2%，市場(chǎng)期待降準

【數據三】一季度，居民消費價(jià)格（CPI）同比上漲1.2%。

【解讀】跟政府工作報告中提出的CPI增長(cháng)3%左右的目標相比，當前通脹依然溫和。然而，一季度CPI指數1.2%的增幅卻讓經(jīng)濟分析人士們感到，通縮的壓力不容忽視。多名經(jīng)濟界分析人士指出，根據一季度的經(jīng)濟數據可以期待，貨幣政策進(jìn)一步放寬的可能性依然很大，分析人士尤其對于降準有更多預期。

      4月14日，李克強在經(jīng)濟座談會(huì )上互動(dòng)時(shí)提問(wèn)，“現在市場(chǎng)對降準和降息更看重哪個(gè)？”

      “普遍還是對降準看得更重，但我個(gè)人認為降息對降低企業(yè)負擔效果更大。兩者都要用�！比疸y集團首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤回答說(shuō)。

內外需大幅度回落，保增長(cháng)需要出重拳

【數據四】一季度，GDP增長(cháng)7％；工業(yè)增加值增長(cháng)6.4％，其中3月份增長(cháng)5.6％；國定資產(chǎn)投資增長(cháng)13.5％；消費品總額增長(cháng)10.6％，其中3月份增長(cháng)10.2％。

【解讀】申宏宏觀(guān)提出，經(jīng)濟增長(cháng)前景堪憂(yōu)，保增長(cháng)需要出重拳。增長(cháng)前景堪憂(yōu)：

1、一季度GDP增速低于2014年全年的7.4%，增速創(chuàng )6年來(lái)新低；尤其值得關(guān)注的是，3月份與前兩個(gè)月相比增長(cháng)動(dòng)能明顯減弱，內外需大幅度回落，經(jīng)濟慣性下滑壓力加大。

2、PPI連續37個(gè)月負增長(cháng)，持續呈現通貨緊縮狀態(tài)。按照政策滯后期以及歷史經(jīng)驗，通貨緊縮會(huì )呈現自我加強的趨勢，至少六個(gè)月內難有實(shí)質(zhì)性改變。隨著(zhù)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續下行，企業(yè)效益下滑，產(chǎn)品銷(xiāo)售困難，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。

3、財政收入增速大幅下滑，前兩個(gè)月同比增速僅1.7%，主要稅種的稅收收入同比增速全線(xiàn)下滑，財政收入壓力加大。

      保增長(cháng)需要出重拳：保增長(cháng)將是二季度頭等大事，今天公布的經(jīng)濟數據印證了這一判斷，要實(shí)現保全年7％的目標，保增長(cháng)需要出重拳。穩匯、降息、降準、增支、減稅五個(gè)方面，尤其是降息降準和投資的力度都將明顯加大。經(jīng)濟低迷，物價(jià)處于低位，4月份一次降息和降準仍值得關(guān)注。

      申萬(wàn)宏觀(guān)團隊認為，中央再提城鎮化，城鎮化仍然是目前經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力，建議重點(diǎn)關(guān)注37年來(lái)再次召開(kāi)的城市工作會(huì )議，以及關(guān)于地下管廊東北新疆福建云南建設的部署。

網(wǎng)上消費和手機消費劇增

【數據五】一季度，社會(huì )消費品零售總額70715億元，同比名義增長(cháng)10.6%。其中，3月份，社會(huì )消費品零售總額22723億元，同比名義增長(cháng)10.2%。相比2015年1-2月的統計數據，增速下降了0.5%。

【解讀】盛來(lái)運表示，消費相對表現比較穩健，他同時(shí)也透露，消費是”“三駕馬車(chē)”（即消費、投資、出口）中貢獻最大的一項，去年一季度貢獻將近60%。

       值得關(guān)注的是，3月份的網(wǎng)上商品銷(xiāo)售額增幅猛增，達到41%。而或許是手機銷(xiāo)量提升，分類(lèi)數據中，通訊器材一類(lèi)消費增速達到38%。

      盛來(lái)運說(shuō)，2000年以來(lái)中國的消費結構升級在加快。不但是增長(cháng)迅速的汽車(chē)依然有巨大需求，旅游、教育、養老、衛生、醫療、文化，這些方面消費結構的升級也剛剛開(kāi)始，空間剛剛打開(kāi)�！爸袊�的老齡化在加速，健康養老業(yè)的需求是巨大的�！�

電力、熱力、燃氣和水生產(chǎn)供應情況最不理想，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現亮眼

【數據六】一季度，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.4%。

【解讀】根據3月份的數據，工業(yè)增加值同樣呈現下滑態(tài)勢，同比實(shí)際增長(cháng)5.6%，比1-2月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應行業(yè)的情況最不理想，下降1.1%。

       國家統計局特別指出，一季度的數據反映出產(chǎn)業(yè)結構更趨優(yōu)化。一季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重為51.6%，比上年同期提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)8.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(cháng)11.4%，裝備制造業(yè)增長(cháng)7.7%，比工業(yè)增加值的整體增速快了快5.0和1.3個(gè)百分點(diǎn)。

      盛來(lái)運分析，當經(jīng)濟下行的時(shí)候，重工業(yè)下滑速度更快，尤其是高耗能的重工業(yè)下滑更快�！霸诠�業(yè)結構中有一個(gè)數據，6大高耗能工業(yè)增加值占整個(gè)工業(yè)增加值比重的30%左右�！�

城鄉居民收入差距縮小，調查失業(yè)率在5.1%左右

【數據七】一季度，農村居民人均可支配收入實(shí)際增速快于城鎮居民人均可支配收入1.9個(gè)百分點(diǎn)，城鄉居民人均可支配收入倍差2.61，比上年同期縮小0.05。

節能降耗繼續取得進(jìn)展。一季度，單位國內生產(chǎn)總值能耗同比下降5.6%。

【解讀】盛來(lái)運透露，雖然經(jīng)濟下行壓力不減，但就業(yè)情況總體還比較穩定�！拔覀儍炔坑幸粋�(gè)調查失業(yè)率的數據，雖然還沒(méi)有對外公布，在5.1%左右�！�

      之前，中國一直采用登記失業(yè)率這個(gè)指標。而調查失業(yè)率是通過(guò)城鎮勞動(dòng)力抽樣調查計算出來(lái)的，既不限定調查對象的戶(hù)口，也不要求單向的主動(dòng)申報登記。按計劃，該數據會(huì )逐步向公眾公開(kāi)。