后危機時(shí)代外需長(cháng)期負債消費的模式遭受重創(chuàng )，國內大批抗風(fēng)險能力較弱的中小紡織企業(yè)紛紛倒閉破產(chǎn)。如今紡織出口生意越來(lái)越難做，利潤率越來(lái)越薄。面對人民幣升值、勞動(dòng)力及原材料成本始終處于高位、貿易保護主義加劇以及出口退稅率可能下調等多方面風(fēng)險，作為投資者是否就此判斷紡織行業(yè)不具有投資價(jià)值了呢？

　　答案顯然是否定的。從長(cháng)期來(lái)看，服裝行業(yè)更適合中長(cháng)期價(jià)值投資，而紡織企業(yè)更適合趨勢性投資。如果想從投資紡織企業(yè)中獲利，首先要將A 股市場(chǎng)的紡織上市公司分成三類(lèi)：

　　第一類(lèi)是傳統加工制造型企業(yè)，如魯泰A、偉星股份、航民股份等，這類(lèi)企業(yè)的成功之道在于利用規模優(yōu)勢不斷提升市場(chǎng)份額，業(yè)績(jì)動(dòng)力來(lái)源于產(chǎn)能擴張以及成本效益不斷顯現。他們的銷(xiāo)售增速一般都低于業(yè)績(jì)增速，估值也相對較低，一般為10~20倍。這類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩健，注重業(yè)績(jì)的可持續性，因此其股價(jià)出現爆發(fā)式增長(cháng)的可能性很小。傳統加工型企業(yè)的絕佳投資時(shí)點(diǎn)在于其估值較服裝股具有明顯優(yōu)勢時(shí)，更適合市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)的防御性策略。

　　第二類(lèi)是類(lèi)資源企業(yè)，如中銀絨業(yè)、華孚色紡、嘉麟杰、眾和股份等，這類(lèi)企業(yè)由于產(chǎn)品檔次高，轉嫁能力強（也可認為有定價(jià)權），因此在羊絨、羊毛、棉花這類(lèi)原材料大漲時(shí)會(huì )呈現出非常好的股價(jià)走勢。紡織企業(yè)在繼續立足主業(yè)的基礎上要轉型突破，一是從上游走向下游，不過(guò)從歷史經(jīng)驗來(lái)看，這類(lèi)模式困難重重，迄今為止尚未誕生出轉型完全成功的案例。二是擁有定價(jià)權，雖然我國目前還沒(méi)有一家紡織公司擁有完全定價(jià)權，但如果能消化原材料漲價(jià)帶來(lái)的成本壓力，亦可將此被動(dòng)的轉嫁能力視為擁有一定的定價(jià)權。這類(lèi)企業(yè)最值得推崇的，它的最佳投資時(shí)點(diǎn)是在原材料價(jià)格上升初期，在風(fēng)險可控的情況下實(shí)現高收益。判斷好這個(gè)投資時(shí)點(diǎn)，就要結合原材料的供需狀況以及各國經(jīng)濟政策來(lái)綜合分析。

　　第三類(lèi)是“不務(wù)正業(yè)型”企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)由于本身紡織業(yè)務(wù)做的并不突出或者管理層對紡織行業(yè)前景不甚看好，因此在其他贏(yíng)利水平更好、空間更大的領(lǐng)域都有著(zhù)不同程度的涉及。然而事實(shí)是，大多數涉足多元化發(fā)展的紡織企業(yè)其贏(yíng)利水平及成長(cháng)性并未得到有效提升。投資此類(lèi)企業(yè)，建議投資者以短期趨勢型策略為主，如果企業(yè)從事的業(yè)務(wù)是當前政策重點(diǎn)扶持領(lǐng)域，又是當前投資熱點(diǎn)的話(huà)，那么其股價(jià)大幅上漲的概率便會(huì )很大。